尽管美国金融市场对关祱威胁的敏感度日益降低策略宝，但在唐纳德・特朗普总统宣布对欧盟和墨西哥自 8 月 1 日起征收 30% 关祱后，周一开盘将迎来考验。
特朗普不断升级贸易措施，宣称还将对加拿大、巴西、阿尔及利亚等更多国家加征关祱，并邀请贸易伙伴进一步谈判。尽管摩根大通首席执行官杰米・戴蒙等人士警告市场不应自满，但投资者目前的表现似乎仍寄望于这位美国总统会让步 —— 毕竟此前其政府曾多次出尔反尔。
“投资者不应笃定特朗普对欧盟商品征收 30% 关祱的威胁只是虚张声势，”Annex 财富管理公司首席经济学家布莱恩・雅各布森在邮件中写道，“这一关祱水平具有惩罚性，但对欧盟的伤害可能比对美国更大，因此时间紧迫。”
近期创下历史新高的比特币因周末仍可交易，在特朗普最新表态后波动不大。
悉尼时间凌晨 5 点外汇市场恢复交易时，将更早反映全球风险偏好所受影响。本月欧元兑美元汇率触及 2021 年以来最高点，因投资者看好欧元区相对增长前景；与此同时，7 月 9 日墨西哥比索兑美元汇率创下 18.5525 的一年新高。
特朗普及其盟友对杰罗姆・鲍威尔主导的美联储总部昂贵翻新工程提出批评策略宝，部分政府官员甚至试图推动将鲍威尔从美联储理事会除名，这一事件也可能在本周初对市场造成压力。
德意志银行策略师乔治・萨拉维洛斯表示，鲍威尔可能被解职是一个重大且被低估的风险，可能引发美元和美国国债抛售。
“如果特朗普强行将鲍威尔赶下台，未来 24 小时内，贸易加权美元可能至少下跌 3% 至 4%，固定收益资产也可能下跌 30 至 40 个基点，” 萨拉维洛斯说。
他在报告中指出，美元和债券将长期面临风险溢价，此外投资者可能会对美联储与其他央行互换额度的政治化风险感到担忧。
关祱行动
特朗普第二任期内反复无常的关祱行动，一直让金融市场难以评估其影响。尽管市场在 4 月 2 日 “解放日” 声明发布时抛售风险资产甚至美国国债，但随着总统推迟多项威胁中的征税措施，这些波动几乎已全部逆转。
欧盟此前一直试图与美国达成临时协议以避免更高关祱，但特朗普的信函打破了布鲁塞尔近期的乐观情绪。不过，这位美国总统仍为进一步调整留有余地。
“像往常一样，有许多条件和条款可能降低关祱税率，” 雅各布森写道，“这或许就是市场虽不乐见关祱言论，但也未因此恐慌的原因。”
即便特朗普称 8 月 1 日是 “硬性截止日期”，市场的反应仍显示这一日期仍有谈判空间。不过上周五，当特朗普加大贸易攻势时，股市从历史高点下跌，美元创下 2 月以来最佳单周表现，市场已显露出一些谨慎迹象。
“市场并不相信特朗普，因此汇率可能面临压力，但只是暂时的，”Grupo Financiero Base 经济分析主管加布里埃拉・西勒表示，“除非关祱真正生效并开始征收 —— 因为根据美国贸易数据，《国际紧急经济权力法》下的关祱并未严格执行。”
特朗普在致墨西哥总统克劳迪娅・申鲍姆的信中称，墨西哥 “一直在帮助我保障边境安全”，但补充说这还不够。一名白宫官员表示，美国不打算对符合《美墨加协定》的商品征收 30% 的关祱。
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责任编辑：郭明煜 策略宝
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